FF Skagen received 441,000 tons of raw materials in 2025, which is 17,000 tons lower than in 2024. Photo: FF Skagen

FF Group Weathers Market Storm, Stays Profitable Despite Sharp Earnings Drop

DENMARK
Thursday, April 16, 2026, 06:00 (GMT + 9)

Rising raw material costs and fierce competition squeeze margins, but disciplined cost control keeps the company in the black

The FF Group closed 2025 with a net profit of $3.7 million (converted from 26 million kroner), a steep decline from the $14.5 million recorded in 2024, as intensifying competition and surging raw material prices weighed heavily on performance.

Speaking after the results, Chairman Odd Eliasen acknowledged that the challenges had been anticipated but proved difficult to avoid.

“– We predicted that 2025 would be a tough year in terms of competition, and that prediction unfortunately turned out to be true,” he said.

The company had already warned during its previous general meeting that competition for raw materials was becoming increasingly aggressive, pushing prices to levels considered economically unsustainable.

CEO Johannes Palsson emphasized that despite the difficult environment, the company managed to protect its cost base.

“– There is no doubt that 2025 was a very demanding year, where our competitors were very aggressive in terms of prices. For the same reason, we are also very satisfied that, with a focused effort on our costs, we have managed to keep the cost level intact despite wage increases and general increases in costs, so that this factor has contributed positively to the overall result,” he said.

Further insight came from CFO Lars Leer, who highlighted the imbalance between input costs and output value.

“– If you convert the sales price of flour and oil to production value per kg of raw material, the value has decreased from 2024 to 2025, while the raw material price has increased. This disparity is a consequence of the fierce competition for the raw material in 2025, and with all this in mind, we must remember that it is positive that we end up with black numbers on the bottom line,” he explained.

Despite the pressure on margins, one bright spot for the group was its subsidiary Scandic Pelagics, which reported a profit of $2.5 million (converted from 17 million DKK) after tax—an increase of approximately $0.44 million compared to the previous year.

“– Scandic Pelagic is experiencing positive financial development and has succeeded in increasing its results compared to 2024 despite lower raw material supplies. We can only be very satisfied with that,” added Johannes Palsson.

Photo: FF Group

Overall, while profitability declined significantly, FF Group demonstrated resilience in a turbulent market, maintaining positive earnings through disciplined cost management and operational efficiency.

🇯🇵 日本語版（完全翻訳）

FFグループ、市場の逆風を乗り越え減益ながらも黒字を確保

原材料コストの上昇と激しい競争が利益率を圧迫するも、厳格なコスト管理で黒字を維持

FFグループは2025年を純利益370万米ドル（2,600万クローネから換算）で締めくくり、2024年の1,450万米ドルから大幅な減益となった。激化する競争と原材料価格の高騰が業績に大きな影響を与えた。

結果発表後、取締役会会長のオッド・エリアセンは、こうした厳しい状況は予測されていたものの回避は困難だったと認めた。

「– 私たちは2025年が競争の面で厳しい年になると予測しており、その予測は残念ながら現実のものとなりました」と彼は述べた。

同社はすでに前回の株主総会で、原材料をめぐる競争が一層激化し、価格が経済的に持続不可能な水準に達していると警告していた。

CEOのヨハネス・パルソンは、厳しい環境にもかかわらず、同社がコスト構造を守ることに成功したと強調した。

「– 2025年が非常に厳しい年であったことは疑いありません。競合他社は価格面で非常に攻撃的でした。そのため、賃上げや一般的なコスト増加にもかかわらず、コスト水準を維持できたことに非常に満足しています。この要因が全体の結果にプラスに寄与しました」と彼は述べた。

さらにCFOのラース・リールは、投入コストと製品価値の不均衡について説明した。

「– 小麦粉と油の販売価格を原材料1kgあたりの生産価値に換算すると、2024年から2025年にかけてその価値は低下した一方で、原材料価格は上昇しました。この乖離は2025年の原材料をめぐる激しい競争の結果であり、こうした状況を踏まえると、最終的に黒字を確保できたことは前向きに評価すべきです」と彼は説明した。

利益率への圧力が続く中でも、グループの明るい材料となったのが子会社のスカンディック・ペラジクスである。同社は税引後利益250万米ドル（1,700万デンマーク・クローネから換算）を計上し、前年より約44万米ドル増加した。

「– スカンディック・ペラジックは前向きな財務成長を遂げており、原材料供給が減少したにもかかわらず、2024年と比較して業績を向上させることに成功しました。この結果には大いに満足しています」とヨハネス・パルソンは付け加えた。

全体として、収益性は大きく低下したものの、FFグループは厳格なコスト管理と業務効率化によって黒字を維持し、不安定な市場環境の中での耐性を示した。

🇨🇳 简体中文版（完整翻译）

FF集团顶住市场冲击，在利润大幅下滑中仍保持盈利

原材料成本上升与激烈竞争挤压利润率，但严格成本控制确保公司保持盈利

FF集团在2025年实现净利润370万美元（由2600万克朗换算），较2024年的1450万美元大幅下降，原因在于竞争加剧以及原材料价格飙升对业绩造成了显著压力。

在业绩发布后，董事会主席奥德·埃利亚森承认，这些挑战虽在预期之中，但难以避免。

“– 我们曾预测2025年在竞争方面将是艰难的一年，而这一预测不幸成为了现实，”他说。

公司早在上一届股东大会上就已警告，原材料竞争愈发激烈，价格已上升至经济上不可持续的水平。

首席执行官约翰内斯·帕尔松强调，尽管环境严峻，公司仍成功控制了成本结构。

“– 毫无疑问，2025年是极具挑战的一年，我们的竞争对手在价格方面表现得非常激进。正因为如此，尽管工资上涨以及整体成本普遍上升，我们仍然能够将成本水平维持不变，这一点令我们非常满意，而这一因素也对整体业绩产生了积极贡献，”他说。

首席财务官拉尔斯·利尔进一步解释了投入成本与产出价值之间的不平衡。

“– 如果将面粉和油的销售价格换算为每公斤原材料的生产价值，可以看到从2024年到2025年，这一价值有所下降，而原材料价格却在上升。这种差异是2025年原材料激烈竞争的结果，在这样的背景下，我们必须认识到最终仍然实现盈利是积极的，”他说。

尽管利润率承压，集团旗下子公司Scandic Pelagics成为一大亮点，其税后利润达到250万美元（由1700万丹麦克朗换算），比上一年增加约44万美元。

“– Scandic Pelagic正经历积极的财务发展，尽管原材料供应减少，但仍成功较2024年提升了业绩。对此我们只能表示非常满意，”约翰内斯·帕尔松补充道。

总体来看，尽管盈利能力显著下降，FF集团仍通过严格的成本管理和运营效率，在动荡的市场环境中保持了正收益，展现出较强的韧性。

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